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對居民存款“搬家”不必小題大做
編輯:rrbwsitecms 來源:廣州人人搬家公司 發布時間:2012-8-25 18:32:49 點擊:

中國住戶存款一定是呈長期下降趨勢的,這是由消費支付的方式多樣化和理財投資產品的豐富化造成的;當存款利率小于CPI增幅,和央行實施從緊貨幣政策的情況下,住戶存款凈減少更是理所當然。

最近,央行于5月中發布的《2010年4月金融統計數據報告》中關于住戶存款凈減少4678億元的數據,突然引起了人們的重視。許多媒體將之總結為存款“搬家”,并紛紛猜測資金流向。

有媒體轉引央行行長助理的提示,說“部分機構大幅提高理財產品收益的行為,干擾了正常的金融秩序,這種情況會引發存款在銀行間頻繁、大規模轉移”。而在同日的報道之中,更是媒體推測資金的三大流向:藝術品市場、理財市場和貴金屬市場。

這些猜測和擔憂其實是沒有必要的。

首先,中國住戶存款就目前中國的經濟發展來看,一定是呈長期下降趨勢的。這是由消費支付的方式多樣化和理財投資產品的豐富化造成的。

其次,在經濟波動和貨幣政策變化的某一時間段,尤其是當存款利率小于CPI增幅,和央行實施貨幣從緊政策的情況下,住戶存款凈減少更是理所當然。

國家統計局數據顯示,4月份我國居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.3%,這比同期活期0.5%的存款利率高十倍還多。在這樣巨大的負利率情況下,普通居民為了支付現金方便而進行的活期存款,就是全部消失了也不奇怪。更何況如今居民現金消費支付的方式,已越來越多樣化,除了支取銀行活期存款,還可以使用信用卡,預付卡和網絡支付。從現金支付的角度,住戶根本沒有必須依靠活期存款,手持一定數目的現金,以保證生活之中必要的消費支付。居民活期存款這個銀行科目,在未來即使不會全部消失,余額保持長期下降的趨勢,應該是毋庸置疑的。

而以定期存款為理財目的的居民,更不會不考慮負利率。這一年多來,在連續加息的情況下,商業銀行一年期存款利率也僅為3.25%,三年期存款利率不過4.75%,都明顯低于CPI增速。在這種負利率明顯的情況下,商業銀行想保持以理財為目的的住戶存款不流失,幾乎是不可能的。

至于坊間分析存款搬家會去哪里?真還不好說。

若從源頭上看,住戶存款的減少可能就是貨幣政策收緊的結果。數據顯示,4月末M2(即M1+儲蓄存款+政府債券)余額75.73萬億元,增幅較上年同期低6.2個百分點,總的盤子增長減少,而非金融企業和財政性存款卻增加近7600億元,住戶存款減少只意味著這段時間內居民銀行存款的現金流為負,住戶的存款量本身在減少,并不存在“搬家”的問題。

居民存款假如真的存在“搬家”,一般而言股市是一個去處。但同期的中國股市死水一潭,4月份滬市日均交易量為1451.41億元,較上月還減少了172.6億元,這從側面證明住戶存款本身在減少。

至于銀行理財產品雖然有點大爆發的樣子,但總體是不足的。因為中國商業銀行80%的利潤來源于存貸差,說破天都無法相信住戶存款減少是理財產品惹的禍。而其他市場,比如藝術品市場雖然活躍,但這多是富人或者機構的投資,用來證明是住戶存款的去處也有點跑題。以這種眼光說存款“搬家”,有點小題大做。



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